Bagian 2: Fondasi perilaku Value Investing

Bagian II: Fondasi perilaku Value Investing

MPT berpendapat bahwa semua pengembalian harus merupakan fungsi dari risiko yang ditimbulkan. Dengan demikian, penganut pendekatan ini berpendapat bahwa kinerja yang lebih baik dari value stock dari waktu ke waktu pasti merupakan fungsi dari sifat keberisikoan yang melekat. Saya selalu berpikir bahwa ini adalah contoh klasik dari pemikiran tautologis.

Bab-bab di Bagian II mencoba menunjukkan perspektif alternatif – bahwa sumber dari nilai kinerja yang lebih baik adalah fungsi dari bias perilaku dan institusional yang mencegah banyak investor berperilaku bijaksana. Kami akan membahas kesalahan paling berbahaya (dan salah satu yang paling umum) yang dilakukan investor – membayar lebih untuk harapan pertumbuhan (atau memanfaatkan harapan jika Anda mau).

Bab-bab di Bagian II juga mencoba memberi Anda alat untuk memungkinkan Anda mulai berpikir secara berbeda tentang cara Anda berinvestasi. Nilai investasi adalah salah satu bentuk investasi yang menempatkan manajemen risiko di jantung pendekatan. Namun, Anda harus memikirkan kembali gagasan tentang risiko. Anda akan belajar memikirkan risiko sebagai kehilangan modal permanen, bukan fluktuasi acak. Anda juga akan belajar memahami trinitas sumber yang menyusun risiko ini: penilaian, pendapatan, dan neraca.

Di Bagian II kami juga akan mencoba memperkenalkan Anda pada cara-cara mengesampingkan gangguan emosional yang akan mengganggu pengejaran pendekatan nilai. Seperti yang dikatakan Ben Graham: 'Masalah utama investor - dan bahkan musuh terburuknya - kemungkinan besar adalah dirinya sendiri.'